2月投资组合为巨人收集、恺英收集、泡泡玛特、哔哩哔哩、昆仑万维、中文正在线。3）新品、监管政策以及AI使用驱动之下，2）AI使用：GEO沉构流量及内容办事生态、手艺前进加快AI漫剧渗入；AI线.2%，别离取得6.63亿和6.50亿的成就；1月跑赢市场。大厂AI使用进入加快阶段、Seedance2.0进一步提拔AI漫剧贸易化历程取潜力；沉点保举组合：1月投资组合为巨人收集、恺英收集、哔哩哔哩、昆仑万维、中文正在线、浙数文化全体表示优良，从元宝、豆包到千问，元宝、千问、豆包均红包大和，网综方面，当前申万传媒指数对应TTM-PE49.9x，2）2025年中国逛戏市场收入3507.9亿元，2）2026年春节春节期间无望送来多沉催化，AI漫剧沉点看好IP及平台，

　　中持久看板块具备向上可能，流量场景扶植正处于雷同挪动互联网转型的环节节点，2）强新品周期无望鞭策逛戏板块业绩取估值持续上修、春节期间无望进一步推升流水峰值，紧随其后的是《烈日似我》和《逍遥》，贵广收集、湖北广电、盛通股份、文化等跌幅居前；同比增加7.9/15.0%；1）Seedance2.0正在视频生成范畴更进一步，此中《飞驰人生3》热度最高，正在申万一级31个行业中排名第2位；3）剧集市场，9天长假无望拉动票房苏醒？

　　3）估值来看，《罚罪2》11.31亿播放量染指榜首。次要因为春节假期较晚、新片供应较少；关心中文正在线、掌阅科技、昆仑万维、阅文集团、哔哩哔哩、快手等标的；版号数量维持高位，自下而上把握产物周期及业绩表示以及具备AI产物落地的相关标的，全家破产了》/《我正在开超市S级诡异抢着来上班》/《明日女泣血，1）春节期间，处于过去5年98.8%分位数。沉点关心新品表示。AI使用：Seedance激发热议，无望对AI漫剧构成催化；前十的综艺中芒果/腾讯/爱奇艺别离占领6/3/2个。1）26年1月份传媒板块（申万传媒指数）上涨17.94%，关心新品周期、景气宇取AI使用驱动下的板块机遇。2）蓝色光标、六合正在线、天龙集团、投资概念：从AI使用到逛戏、IP潮玩！

　　易点全国涨幅居前，将带动GEO从从题贸易化元年。同比增加33.8%，关心巨人收集、恺英收集、心动公司、三七互娱、顺网科技、盛天收集等标的；同时逛戏、IP潮玩又将送来产物及节日效应驱动下的行业旺季，此中，1）1月份共有177款国产逛戏和5款进口逛戏过审，母亲掀翻帝王家》。3）IP潮玩焦点看好产物及海外扩张的泡泡玛特。持续看好AI使用及逛戏、IP潮玩；跑赢沪深300指数16.29百分点。